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上海证券:2019年2月份上海证券研究所投资组合报告

编辑:大魔王 2019-02-08

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  策略组合构建思1月下旬一系列稳增长政策,有望加快宽货币到宽信用的传导,改善信用紧缩局面、提高股市风险偏好。1月14日,国家外汇管理局发布公告称,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。1月24日,央行决定创设央行票据互换工具(CBS),公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。1月25日,央行开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。更多金融机构达到降准标准,净长期资金约2500亿元,1月4日宣布下调金融机构存款准备金率1%置换中期借贷便利后净的长期资金3000多亿元,以及1月23日开展的2575亿元定向中期借贷便利操作,上述三项措施共长期资金约8000亿元。

  我们认为随着北上资金持续流入,2月份指数仍延续小幅反弹。上证50为代表的白马蓝筹股具有整体性机会。但在选择个股上,谨慎回避现金流不佳、年报预告业绩地雷、商誉减值、股权质押爆仓的个股风险。